文 | 节点财经，作家 | 三生

当好意思团、饿了么用"满 20 减 15 "的补贴，把打工东谈主从泡面党变成了外卖党，康师父控股的发展就不得不转向新时间。如今拿起便捷面，许多东谈主最初念念到的可能照旧康师父，但人人不知谈的是，康师父的便捷面业务，正在从昔时的营收富饶主力，逐渐成为增长的遭殃。

这里有财报数据行动守旧。把柄日前康师父控股发布的 2024 年财报闪现，客岁公司终局营收 806.51 亿元，同比微增 0.3%；终局公司推动应占溢利 37.3 亿元，同比增长 19.8%。其中，便捷面业务孝敬营收 284.14 亿元，同比减少 1.3%，运筹帷幄两年萎缩（2023 年下落 2.84%）。

营收打破 800 亿，对一家快消品公司来说是值得庆贺的收获。康师父缘何达到这么的设立？而在这一收获背后，康师父还有哪些问题有可能成为其捏续增长的绊脚石？

01 看起来可以的财报，靠什么？

其实，在康师父 800 亿露面的总营收中，细分板块来看的话，处于增长的板块并未几。其中，便捷面业务板块中，经典容器面增长了 3.7%，高价袋面收入下滑 6.3%，中价袋面下滑 13.8%。

康师父营收增长最大的维持在另一伟业务，即饮品业务。把柄财报闪现，客岁其终局了 516.21 亿元营收，微增 1.3%。其中，除茶饮料增长 8.2% 至 217 亿元外，水和果汁饮品辞别下滑 6.7%、9.4%，碳酸饮料基本捏平，其他类居品降幅高达 10.4%。

是以，康师父的 800 多亿营收中，其结构并抵御衡。而在总共功绩报表中比较乐不雅的，照旧其净利润增长比较亮眼。那么，为什么净利润的增长还可以？这是不是讲明公司的赢利才调更强了？问题的谜底可以简便归结为两个字：加价。

据《中国食物报》等多家媒体此前报谈，早在 2024 年 5 月，康师父旗下的便捷面居品就曾因加价冲上微博热搜。袋装便捷面零卖价从 2.8 元上调至 3 元，桶装便捷面则从 4.5 元上调至 5 元，康师父便捷面平均加价 8%。何况，其一升装冰红茶等饮品售价也从 4 元普及到了 5 元。

加价给康师父带来了彰着的净利润增长，短期内可以显贵提高康师父不同行务板块的盈利水平，彰着改善了财务报表。而关于便捷面行业来说，加价在连年来也早有先兆。2022 年，面对老本的大幅上涨，便捷面行业出现了十年来的初度联动加价。其时，康师父、长入等品牌暂时放下竞争，聘请共同进退。

然则，客岁康师父加价后一度上热搜，公论一派吐槽，照旧对其品牌形成了一定的冲击。有网友酌量"子民饮料以后也不子民了""既然康师父聘请了加价，那就别怪铺张者转战长入冰红茶"等等。

之是以如斯，一个迫切的原因在于，客岁竞对品牌如长入、农夫山泉等并未明确跟进加价，导致康师父独自承受铺张者的"炮火"。

这里值得郑重的是，伴跟着铺张者的吐槽，康师父的经销收罗也在承受越来越大的压力。

财报数据闪现，康师父 2024 年经销商数目骤减近万家，从 76875 家降至 67215 家。固然其直营零卖商从 217087 家增长至 220623 家，增多了 3500 多家，一增一减之间，数目差仍在 6000 家足下。

在快消品行业，得渠谈者得宇宙，加价带来的压力未免冲击到经销商，而经销商们也有苦水。比如有经销商吐槽：公司压根没念念过怎样支捏咱们，而是把压力皆滚动到了经销商身上。

康师父赖以奏凯的经销商收罗能否保捏褂讪，或将成为畴昔的一大挑战。

02 从 800 亿不绝进取，"坎"在哪儿？

在标的数据除外，康师父在财报中其它方面的进展也值得温雅，比如其一边是居高不下的欠债水平，一边却是远超净利润的"掏空式"分成，这种财务操作让外界特地诱骗。

财报数据闪现，截止 2024 年底，康师父钞票欠债率为 66.86%，虽较 2023 年略低，但仍远高于长入的 42.7%。这还不算，着实山水相连的是其短期偿债才调。同时，公司不受限现款及等价物仅 75.19 亿元，而一年内到期短期借款却高达 115.8 亿元，不受限现款短债比低至 0.65。这是对公司的流动性储备拉响了警报，这种高杠杆运营样式在市集景气时还可以保管，一朝遭受行业下行或融资环境收紧，后果懂的皆懂。

那么，既然公司的资金链存在一定的风险，为什么还终年保捏着 100% 足下的现款分成比例？而这种"掏空式"的分成比例，最大的受益者昭彰照旧大推动和实控东谈主。在《节点财经》看来，这种矛盾的财务操作背后，掩饰着公司经管结构的深层问题。

公开信息闪现，康师父行动眷属企业，魏氏眷属通过顶新海外集团捏有约 33.27% 股份，意味着每年大皆分成中有进步三分之一平直流入控股眷属腰包。这种作念法虽短期欣喜了推动利益，却严重放松了公司抵御财务风险的才调，禁止了应付市集变化的资源储备，也不利于处分债务问题和镌汰欠债率。

在康师父的过往财报中，"安稳、立异、发展"的策略被反复说起，其试图通过居品创新和市集深耕保管竞争上风。然则，康师父的创新才调到底怎样呢？

便捷面业务上，康师父试图通过创新应抵铺张升级和健康化趋势。2024 年，其推出"鲜 Q 面"等新品，强调"宛如现煮"的口感和非油炸健康属性，迎合铺张者对"质价比"的需求。此外，公司还研发了"面团恒温系统"以优化坐蓐工艺，确保居品口感一致性。

然则，从遵守来看，这些创新并不睬念念，高价袋面和中价袋面的增长均出现下滑，高端化策略莫得赢得铺张者招供。不仅如斯，其发布的新品便捷面"剁椒鱼片汤面"，还一度激励全网群嘲。

便捷面弗成，饮品业务怎样样呢？这方面，康师父聘请了押注无糖茶饮赛谈，推出"纯萃零糖"系列，并研发"茶的传东谈主""决明子大麦饮"等居品。

然则，《节点财经》不雅察发现，在无糖茶范畴，康师父似乎已失去先机。其固然 2020 年就推出冷泡绿茶，2021 年推出无糖冰红茶，但永久未能打造出爆款居品。比较之下，农夫山泉（东方树叶）和三得利已占据 75% 以上的市集份额。康师父无糖茶居品零落各异化竞争上风，堕入 " 起了个大早，赶了个晚集 " 的烦扰。

其实，现在康师父的增长险些就靠着茶饮料"单腿步碾儿"，其创新困局内容上是传统快消巨头在铺张升级波澜中的恰当不良。

2025 年凯发k8国际首页登录，站在 800 亿营收的高点上，康师父靠近的不是怎样庆祝，而是怎样破解增长困局。这大要亦然其开启新篇章的最好机会，毕竟在贸易世界中，危急时常是最好的改动催化剂。